Форум Статьи Контакты
Строительство — возведение зданий и сооружений, а также их капитальный и текущий ремонт, реконструкция, реставрация и реновация.

Таблица капитализации

Дата: 26-11-2022, 03:00 » Раздел: Статьи  » 

Таблица капитализации (Cap Table) — таблица с анализом информации об основателях стартапа, сотрудниках и инвесторах. Является инструментом внутреннего учета компании, а также средством привлечения потенциальных вкладчиков. Применяемая в документе прозрачная отчетность позволяет отследить распределение прав собственности, процентную долю каждого участника, а также вливания на каждом раунде финансирования. Таким образом, Cap Table показывает общую рыночную стоимость стартапа.

Содержание таблицы

Таблица капитализации является бухгалтерской книгой учета всей информации о стартапе и общем объеме участвующих в нем акций и ценных бумаг, включая доли каждого участника. Базовые составляющие Cap Table:

  • Полная юридическая информация о компании. Включает в себя: вид деятельности и символ, город, Ф. И. О. основателя, ссылку на официальный сайт, дату IPO, стоимость акции и рыночную стоимость компании.
  • Списки сотрудников с перечислением должностей и долей акций (процентные и количественные). Разделение на основателя компании, совет директоров и штатных сотрудников.
  • Списки инвесторов и доля их акций в капитале фирмы. Дополнительно — долевое участие внутренних сотрудников и сторонних инвесторов в процентном соотношении.
  • Информация о всех типах ценных бумаг. Например, опционах и варрантах с фиксацией их реализации (доступные, исполнение, истечение срока, обнуление при увольнении сотрудника и т. д).
  • Сведения о раундах финансирования. Каждый раунд содержит информацию: порядковый номер, дата, стоимость и количество акций (поштучно и общую) и оценка стоимости. Для инвесторов в раундах особый интерес представляет информация о конвертированном займе и связанных с ним цифрах: сумме скидки при конвертации (Conversion Discount) и потолке оценки конвертации (Conversion Valuation Cap).
  • Объем вливаний и количество проданных ценных бумаг. Сюда же входит общее количество акций — свободных и в обращении.
  • Более сложные таблицы капитализации содержат в себе информацию о:

    • слияниях и поглощениях;
    • увольнениях и выходе из долевого участия сотрудников и инвесторов;
    • долговых обязательствах и займах;
    • эмиссии акций;
    • любых транзакциях (в рамках гипотезы);
    • вероятных источниках инвестиций.

    Для упрощения анализа Cap Table (особенно после нескольких раундов финансирования) практикуется ее разделение на части:

    • отдельно по раундам финансирования;
    • на внешних и внутренних акционеров;
    • на владельцев обычных и привилегированных акций.

    Функциональность

    Таблица капитализации используется для анализа ряда событий с целью их своевременного моделирования:

  • Расчет рыночной стоимости с учетом манипуляций с капиталом.
  • Размывание доли капитала — процесс, при котором при привлечении инвестиций изменяется стоимость компании, но уменьшается доля одного из акционеров.
  • Выпуск опционов для сотрудников или необходимость изготовления новых ценных бумаг.
  • Распределение компенсации между участниками в случае продажи компании с целью предупреждения судебных споров. Каскадный анализ учитывает все варианты сценария ликвидности или ликвидации компании и вероятную прибыль для каждого участника стартапа при различных прогнозах.
  • Дополнительно таблица является инструментом повышения лояльности инвесторов с целью принятия ими финансового решения. А также служит средством повышения доверия нанимаемых в стартап сотрудников (за счет открытой информации).

    В США и некоторых других странах таблица капитализации часто заменяет акции (в рамках процесса «дематериализации» — отмены бумажных сертификатов). Законами большинства штатов США разрешено считать наличие Cap Table формальным юридическим подтверждением владения акциями.

    Сфера применения

    Наиболее известное применение таблицы капитализации — на ранних стадиях организации стартапов и прочих предприятий. Использовать Cap Table можно на любом этапе развития стартапа или компании, но следует учесть, что каждый неучтенный раунд финансирования усложняет общую картину и может привести к некорректному расчету рыночной стоимости проекта.

    Основные пользователи таблицы:

    • предприниматели;
    • венчурные капиталисты;
    • инвестиционные банкиры.

    Пользоваться таблицей капитализации может любая заинтересованная в стартапе сторона, в том числе:

    • держатели акций (сотрудники и инвесторы);
    • держатели опционов, варрантов или деривативов;
    • налоговые организации (актуально для США);
    • кредиторы, давшие стартапу конвертируемые займы (при наличии).

    Создание и ведение Cap Table

    Создать таблицу капитализации для частной компании с простыми формами расчетов можно по шаблону (воспользовавшись программами Excel или Google Sheets). Стартапам со сложной структурой капитала лучше воспользоваться специальными сервисами с расширенным функционалом: Eqvista, Capshare, Ledgy, Captable.io или Capdesk.

    При ведении Cap Table нужно учитывать ряд правил:

    • сведения в таблице капитализации должны постоянно обновляться и быть актуальными;
    • информация должна быть точной, структурированной и организованной;
    • сведения — адаптированы к потребностям бизнеса.

    Все показатели рассчитываются по формулам, которые внесены в готовые шаблоны. Заполнение ведется по мере изменения информации (добавления новых раундов финансирования).


    (голосов:0)

    Пожожие новости
    Комментарии

    Ваше Имя:   

    Ваш E-Mail: